Puntales Agustín Vargas

• Extranjeros venden su bonos gubernamentales
• Desde 2019 han salido del país 620,540 mdp
• Réditos al alza
• BBVA, bono sustentable

Aunque se ha moderado sustancialmente, lo cierto es que la fuga de capitales de México continúa sin cesar, pues la especulación de los inversionistas foráneos, la incertidumbre económica y la volatilidad de las políticas públicas siguen minando la confianza en el desarrollo de la economía nacional.

De acuerdo con el más reciente reporte sobre los flujos de capitales extranjeros elaborado por Intercam Banco, con base en datos del Banco de México, en los mercados de deuda soberana mexicana, en mayo se observó nuevamente una salida importante de capitales foráneos, equivalentes a 645 millones de pesos. Aunque este monto fue el menor para un mes en lo que va del año, las salidas de capitales ligaron cuatro meses consecutivos. 

El valor total de activos de deuda mexicana en manos de extranjeros cayó a un billón 607 mil 600 millones de pesos y se mantuvo en su nivel más bajo desde noviembre de 2021.

Los Udibonos (13,787 millones; 14% mensual) y los Cetes (7,025 millones; 6.05%) fueron los únicos en registrar compras netas, mientras que los Bondes (-3,845 millones; -9.19%) y Bonos (-17,793 millones; -1.32%) registraron ventas netas.

El saldo neto en lo que va de 2022 se mantuvo negativo y cayó a -26,901 millones de pesos (-1.65% vs. 2021). Los Bonos (- 86,696 millones de pesos; -6.12%) y los Bondes (-3,253 millones; -6.12%) registran saldo neto negativo para el año, pero el resto de instrumentos registran flujos positivos: Udibonos (50,708 millones; +82.38%) y Cetes (12,326 millones; 10.82%).

Desde el máximo histórico de tenencias registrado en marzo de 2019, la caída de valores gubernamentales en manos de extranjeros ha sido de (-) 27.86%, equivalente a una salida de 620,540 millones de pesos; mientras que, desde el punto más bajo alcanzado en noviembre pasado, las tenencias de extranjeros se han recuperado sólo un 0.68% (o 10,905 millones de pesos).

Los portafolios de extranjeros mantienen en general su estructura, con la mayor parte de las posiciones en Bonos (82.9%), seguidos de Cetes (7.9%), Udibonos (7%) y, en menor medida, Bondes (2.2%). Los extranjeros elevaron sus posiciones de Udibonos a la mayor proporción desde mayo de 2013 y la posición en Bonos es la menor desde julio de 2017. Del total de valores gubernamentales en circulación, el 82.8% lo sostienen residentes en México, mientras que los extranjeros sostienen el 17.2% restante.

Réditos al alza

La inflación en México no cede, por el contrario sigue haciendo estragos entre la población, por lo que el Banco de México deberá tomar nuevamente una decisión para tratar de frenar la incesante carestía en el país. Uno de los mecanismos que tiene a la mano es el incremento de las tasas de interés, con lo que se evidentemente se encarecerá el dinero.

Para el próximo jueves, día en que se reunirán los integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de México, el grueso de los analistas financieros del país anticipa que el Banxico incrementará la tasa de interés interbancaria en 75 puntos base, con lo que, de adoptarse la decisión el rédito pasaría a 7.75%, con lo que se ligarían nueve incrementos desde junio del 2021.

Las estimaciones medianas para la tasa al cierre de año ahora se ubican en 9.50% y 9.25% para 2022 y 2023, respectivamente, mayores que las de 9.00% y 8.88%, consideradas hace dos semanas por los especialistas.

Las proyecciones de inflación para 2022 y 2023 continúan aumentando. Las expectativas de inflación general anual para el cierre de 2022 y 2023 se incrementaron ligeramente a 7.00% y 4.35%, respectivamente, desde 6.96% y 4.33% hace quince días.

BBVA, bono sustentable

BBVA México anunció la colocación de su primer Bono Sustentable, por un monto de 10,000 millones de pesos. Se trata del primer Bono Sustentable emitido por un banco privado en México tomando como referencia la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) de fondeo.

La transacción de este bono obtuvo una demanda de 1.3 veces, en la que participaron 35 inversionistas locales, entre los que se cuentan Casas de Bolsa, Fondos de Inversión, Bancos de Desarrollo y Aseguradoras.

Eduardo Osuna Osuna, vicepresidente y director general de BBVA México, destacó que el bono sustentable representa un hito, pues se apega a dos líneas de a nuestras dos líneas de actuación del banco: la acción climática y el crecimiento, con lo que contribuye al desarrollo del mercado de Bonos Sustentables en México con inversiones de impacto que tengan implícito el desarrollo sostenible.

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*Periodista, director de la Revista Hábitat Mx